Le tango des tarifs douaniers de Trump : Pourquoi les obligations du Trésor américain sont en plein essor et les craintes d'inflation s'envolent

La stratégie d'"autodestruction économique" est-elle en train de se retourner contre nous ? Analyse de la réaction du marché aux guerres tarifaires potentielles et de leurs implications pour Taïwan.

Le 4 avril, les prix des obligations du Trésor américain ont connu une forte hausse sur toutes les échéances. Le rendement de référence des obligations du Trésor à 10 ans a chuté à son plus bas niveau depuis octobre dernier, franchissant la barre cruciale des 4 %. La baisse hebdomadaire a marqué le recul le plus important depuis août de l'année précédente. Ce phénomène financier est largement attribué à la stratégie des "tarifs réciproques", proposée par Trump, qui pourrait déclencher des mesures de rétorsion de la part de Pékin, alimentant ainsi une ruée vers les valeurs refuges.

Ce mouvement du marché a conduit à une perception accrue du risque de récession économique, incitant les traders à parier de plus en plus sur la mise en œuvre par la Réserve fédérale (Fed) de jusqu'à quatre baisses des taux d'intérêt cette année.

Chute des Rendements sur Toutes les Échéances

Selon Dow Jones Market Data, le rendement des bons du Trésor à 2 ans, qui est très sensible à la politique de la Fed, a baissé de 5,2 points de base pour atteindre 3,672 % le 4. Cela représente une diminution hebdomadaire substantielle de 23,6 points de base, soit la plus forte baisse hebdomadaire depuis le 6 septembre de l'année précédente. Cette baisse marque la troisième semaine consécutive de diminution des rendements. Rappelez-vous, les prix et les rendements des obligations évoluent en sens inverse : un seul point de base équivaut à 0,01 %.

Ce développement, bien que centré sur les États-Unis, a des répercussions indirectes sur l'économie mondiale, y compris Taïwan. Les liens commerciaux étroits de l'île avec les États-Unis et la Chine signifient que toute volatilité économique dans ces pays a le potentiel d'impacter la performance économique de Taïwan, ce qui rend crucial pour les investisseurs et les décideurs politiques à Taïwan de suivre de près ces développements.